С ростом популярности криптовалют появляется всё больше способов их использования в реальной экономике. Одним из таких инструментов являются кредиты, обеспеченные биткоинами (Bitcoin-backed loans).

Это финансовый продукт, позволяющий держателям BTC получать фиатные или стейблкоин-кредиты без необходимости продавать свои цифровые активы. В условиях высокой волатильности крипторынка такая услуга может быть весьма привлекательной. Однако важно понимать, как работает этот механизм и с какими рисками он связан.

Что такое кредит, обеспеченный биткоином?

Кредит, обеспеченный биткоином — это форма займа, при которой пользователь предоставляет BTC в качестве залога, чтобы получить кредит в другой валюте (чаще всего в долларах США или в стейблкоинах — USDT, USDC и др.). После погашения кредита залог возвращается заемщику.

Пример:

Пользователь закладывает 1 BTC (по курсу $100,000), чтобы получить кредит на $40,000 под 10% годовых. BTC блокируется у кредитора. Если заемщик погашает кредит, он возвращает BTC. Если курс BTC резко падает, кредитор может ликвидировать залог, чтобы покрыть убытки.

Зачем брать такой кредит?

Избежание продажи

Продажа BTC может вызвать налогообложение и потерю потенциальной прибыли при росте курса. Кредит позволяет избежать этих последствий.

Доступ к ликвидности

Не распродавая активы, пользователь может получить деньги на личные или инвестиционные нужды.

Финансовое планирование

Кредиты позволяют использовать криптовалюту как актив в более сложных финансовых стратегиях (например, арбитраж или реинвестирование).

Как работает механизм?

Выбор платформы

Пользователь выбирает платформу, которая предоставляет такие кредиты: CeFi или DeFi (см. ниже).

Внесение залога

Платформа блокирует указанное количество биткоинов в качестве залога. Обычно соотношение LTV (loan-to-value) составляет от 30% до 70%.

Получение займа

Кредит выдается в выбранной валюте. Срок, процентная ставка и условия зависят от платформы.

Поддержание залогового уровня

Если цена BTC падает, заемщик обязан внести дополнительный залог (margin call) или рискует ликвидацией залога.

Погашение

При возврате займа (с процентами) залог возвращается заемщику.

Основные платформы

Централизованные (CeFi):

Nexo
BlockFi (до закрытия в 2023 году)
Ledn
Binance Loans

Децентрализованные (DeFi):

MakerDAO (DAI)
Aave
Compound
Liquity (ETH-only, но с аналогичной моделью)

Преимущества

Сохранение биткоина в собственности

Доступ к ликвидности без налогообложения (в некоторых юрисдикциях)

Гибкие условия займа

Возможность использовать в торговле и инвестициях

Риски и недостатки

Волатильность BTC

Биткоин может резко упасть в цене. Если залог перестает покрывать сумму кредита, актив будет продан.

Маржинальные требования

Если курс BTC снижается, заемщик должен быстро пополнить залог. Иначе залог будет ликвидирован с комиссией.

Контрагентский риск (CeFi)

Централизованные платформы могут быть ненадежны, взломаны или закрыты. Примеры — Celsius, BlockFi, Voyager.

Сложности регулирования

Юридический статус криптозалогов разный в разных странах. Важно учитывать местные законы.

Необходимость оценки LTV

Высокий LTV = выше риск ликвидации. Низкий LTV = меньше доступных средств.

Лучшие практики

Низкий LTV — рекомендуется не превышать 50–60%.

Мониторинг курса BTC — устанавливайте уведомления о резких колебаниях.

Диверсификация — не закладывайте всё имущество в одном месте.

Оценка репутации платформы — проверяйте лицензии, отзывы и аудит.

Кредиты, обеспеченные биткоинами, — это инновационный инструмент, который позволяет использовать криптовалютные активы без их продажи. Он может быть полезен как для индивидуальных инвесторов, так и для бизнесов, нуждающихся в быстрой ликвидности. Однако перед использованием такого продукта крайне важно понимать все потенциальные риски, связанные как с колебаниями курса, так и с надежностью выбранной платформы.

Как и в случае с любыми финансовыми решениями, особенно на крипторынке, основой успеха служит информированность, осторожность и стратегия.

Кредиты, обеспеченные биткоинами: как это работает и в чем риски